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03/03/2023 Dominique Villeroy de Galhau Presse
Bourse

SEB, un titre à redécouvrir

Fragilisé par un contexte économique difficile entraînant une révision en baisse des objectifs 2022, le groupe SEB a fini l’année sur une bonne note en publiant des résultats supérieurs aux attentes. Avec un CA de 7,96Md€, l’activité a bien résisté malgré un exercice 2021 record porté par un taux d’équipement des ménages historique. La forte inflation des matières premières, des composants et du fret à laquelle le groupe a dû faire face, a été partiellement compensée par un agile plan d’efficience des coûts. Une exécution parfaite lui a permis d’atteindre une marge opérationnelle de 7,8% en 2022, supérieure à l’objectif de 7 à 7,5%. En 2023, l’activité grand public devrait se redresser et la croissance de l’activité professionnelle restera soutenue. L’effet mix/prix couplé à la baisse du prix des matières premières et du fret permettra une amélioration de la rentabilité. Après une mauvaise année boursière, le titre SEB redevient attractif compte tenu de la qualité des fondamentaux, des perspectives de croissance et d’amélioration de résultats.