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BON DÉBUT D’ANNÉE POUR LES MARCHÉS BOURSIERS

Sur la lancée des derniers mois de 2017, les marchés boursiers ont encore réalisé de très bonnes performances en janvier. Les bourses américaines se sont à nouveau distinguées avec des gains de +7,7% pour le Dow Jones, de +8,7% pour le Nasdaq. Les marchés émergents ont fait mieux encore avec une progression de +9,9% du MSCI EM (dont +11,6% pour le Brésil, et +7,6% pour Shanghai). Les places européennes, en revanche, pénalisées par une nouvelle appréciation de l’euro (+3,5% contre dollar) affichent des gains plus modestes : +4,1% pour le CAC, +3,3% pour le DAX. Sur les marchés obligataires la tendance haussière s’est confirmée, le 10 ans US approchant les 2,7% et le 10  ans français 1%. Sur le marché pétrolier, la tendance est restée ferme, le baril de brent atteignant les 70 dollars, malgré la reprise de la production américaine.

A l’origine de ce bon début d’année : les statistiques publiées en janvier et qui ont montré que l’économie mondiale avait fini 2017 en fanfare. Que ce soit aux Etats Unis, en Chine, en Europe, les chiffres indiquent que la croissance s’est accélérée au dernier trimestre, portée par les dépenses de consommation et d’investissement. Ce constat a amené le FMI à relever ses prévisions de croissance à 3,9% pour l’économie mondiale en 2018 et 2019, à 2,5% pour les Etats Unis, à 2,2% pour la zone Euro. Cet optimisme est de bonne augure pour l’évolution des bénéfices des entreprises pour les deux prochaines années mais il laisse aussi présager une normalisation plus rapide que prévu des politiques monétaires des banques centrales et donc de nouvelles hausses des taux d’intérêt.