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UN NET REBOND AU MOIS D’AVRIL

Après deux mois de consolidation, les marchés boursiers sont repartis de l’avant au mois d’avril. Le Nikkei a progressé de 9%, le CAC de 7,6%, le DAX de 5,8%, le BSE Sensex indien de 7%, le S&P de 3,2%. Les seuls marchés en baisse ont été la bourse de Shanghai (-2,2%) pénalisé par l’escalade protectionniste du Président Trump et le MICEX russe, affecté par les sanctions de Washington envers la Russie. Sur les marchés obligataires, la remontée des taux américains s’est poursuivie en liaison avec la vigueur de la croissance américaine. Sur le marché des changes, l’évènement majeur a été le redressement du dollar (+2% face à l’euro et +4% face au yen). Sur les marchés des matières premières, le prix du pétrole a poursuivi son ascension, le cours du brent atteignant 75 dollars.

Sur le plan économique, l’actualité a été dominée par la publication des résultats des entreprises pour le premier semestre (en général meilleurs qu’attendus) ainsi que par les signes d’accélération de la croissance aux Etats Unis où tous les indicateurs sont au vert (consommation et confiance des ménages, marché du travail, marché immobilier, investissement). Les quelques indices d’essoufflement de l’activité en Europe et en Chine n’ont pas empêché le FMI de relever ses prévisions de croissance pour 2018 : 3,9% pour l’économie mondiale, 2,9% pour les USA, 2,4% pour la zone euro. Seules ombres au tableau : la hausse des cours du pétrole qui risque d’amputer le pouvoir d’achat des consommateurs, la hausse des taux d’intérêt qui est la conséquence logique de la remontée des taux d’inflation et de la normalisation des politiques monétaires des banques centrales, et enfin la détérioration de la situation politique internationale. En dépit du rapprochement entre les deux Corée, celle-ci s’est poursuivie en avril avec les frappes occidentales sur la Syrie, les sanctions prises par Washington envers la Russie et la menace de voir les Etats Unis se retirer de l’accord nucléaire avec l’Iran.