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01/09/2018 Bernard Berteloot Revue Boursière
Bourse

UN DÉBUT D’AUTOMNE RELATIVEMENT CALME

Les marchés boursiers sont restés relativement stables en septembre. Le Dow Jones a gagné 1,9%, le CAC 1,6%, le Nikkei 5,5% mais le Nasdaq a perdu 0,8% et le DAX 0,9%. En Asie, le Sensex indien a baissé de 6,3% après avoir progressé de 9% le mois précédent et la bourse Shanghai a regagné 3,5% après avoir touché un plus bas depuis quatre ans. Sur les marchés obligataires le 10 ans US est repassé au-dessus des 3%. Sur le marché des changes, la fuite des capitaux vers le dollar a accéléré la chute des devises de plusieurs pays émergents (Inde, Afrique du sud, Argentine, Turquie …). Sur le marché pétrolier, le baril de Brent a nettement franchi la barre des 80 dollars alors que le l’effritement du cours de l’or se poursuivait : -0,7% et -8,5% depuis le début de l’année.

La bonne tenue des marchés boursiers s’explique par le fait que la croissance mondiale reste solide (4% au T2 en rythme annuel), tirée notamment par une économie américaine que le Président de la Réserve Fédérale vient lui-même de qualifier d’«extraordinaire». La locomotive américaine soutient la croissance mondiale. La guerre tarifaire déclenchée par Washington, le freinage déjà constaté en Europe et en Chine, la forte hausse du prix du pétrole, la pénurie de main d’œuvre sur le marché du travail et les taxes sur les produits importés sont les questions qui préoccupent aujourd’hui les investisseurs et expliquent un certain attentisme des marchés.